Bitcoin et le S&P 500 évoluent de plus en plus en tandem

La corrélation entre Bitcoin et le marché boursier américain atteint un tournant symbolique. Une analyse de CryptoQuant montre que le score Z cumulé de la corrélation entre Bitcoin et le S&P 500 dépasse zéro pour la première fois depuis 2015. Cela signifie que, au fil des années, Bitcoin passe de plus en plus de temps à évoluer en phase avec les actions, à la hausse comme à la baisse.

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En bref :

• Le score Z cumulé de la corrélation entre Bitcoin et le S&P 500 passe au-dessus de zéro pour la première fois depuis 2015.
• L’essor des ETF Bitcoin et un accès élargi pour les acteurs institutionnels y contribuent.
• À court terme, le rythme de progression de la corrélation ralentit.

Ce que montre le score Z

L’analyse de Darkfost mesure la corrélation entre les rendements quotidiens de Bitcoin et du S&P 500 sur une fenêtre glissante de 90 jours. Ces résultats sont exprimés sous forme de score Z : les valeurs supérieures à zéro indiquent que la corrélation est plus élevée que la moyenne, et les valeurs inférieures à zéro qu’elle est plus faible que la moyenne.

Le score Z cumulé additionne tous ces écarts et rend ainsi visible la tendance de fond à long terme. Selon Darkfost, cette tendance est nettement orientée à la hausse depuis son point bas, malgré plusieurs replis.

Les ETF et l’accès institutionnel comme explication

Le score Z cumulé s’établit désormais à 98,5. Ce chiffre en soi ne dit pas grand-chose, mais le franchissement de la ligne zéro est révélateur selon Darkfost : Bitcoin a passé de plus en plus de temps à évoluer en phase avec le marché boursier. Cette évolution s’est construite sur plusieurs années.

Darkfost avance une explication possible : la maturation du marché. Grâce à l’arrivée des ETF Bitcoin et à un accès facilité via les plateformes d’échange, les desks OTC et les solutions de conservation, Bitcoin est devenu plus accessible aux professionnels de la finance. Ceux-ci l’utilisent comme instrument financier, ce qui rapproche le comportement de Bitcoin de celui des marchés traditionnels.

La corrélation continue de progresser, mais plus lentement

À court terme, le mouvement ralentit. La variation à 90 jours du score Z retombe à +6,3 % après un récent pic. La corrélation reste donc supérieure à sa moyenne, mais augmente moins vite qu’auparavant.

Bitcoin s’affiche actuellement à 80 000 $, en hausse de 2,8 % sur les dernières 24 heures. La poursuite de cette convergence croissante avec les actions dépendra notamment de la manière dont les acteurs institutionnels continueront de renforcer leur position sur Bitcoin.