DaanCrypto achète des actions SECZ pour miser sur la tokenisation

L’équipe de DaanCrypto a pris une position dans Securitize Corp. (SECZ), société cotée spécialisée dans la tokenisation d’actifs financiers. Cet achat ne relève pas d’une spéculation à court terme ; c’est un choix délibéré de long terme, misant sur la croissance générale du secteur de la tokenisation. Au moment de la rédaction, l’action s’échange autour de 11,15 $ et a effacé plus de la moitié de sa récente progression.

En bref :

• DaanCrypto achète SECZ comme position de long terme sur la croissance du secteur de la tokenisation
• La SEC a ouvert en septembre une voie de cinq ans pour les actions américaines tokenisées négociables sur la blockchain
• La société est déficitaire et sa structure actionnariale est défavorable, mais elle correspond, selon DaanCrypto, au thème de la tokenisation

La décision de la SEC comme catalyseur

Le 17 septembre, la SEC a annoncé que les actions américaines tokenisées pourront être négociées sur la blockchain dans un délai de cinq ans, à condition que les jetons confèrent les mêmes droits que les actions ordinaires, notamment en matière de dividendes et de droit de vote. Cette exigence écarte de nombreux produits « wrapper », mais elle correspond au modèle que Securitize construit depuis des années.

Le marché a réagi immédiatement : l’action est passée d’environ 7 $ à près de 17 $. Depuis, plus de la moitié de cette hausse s’est évaporée. La valeur de marché des actions tokenisées a récemment atteint un record de 3,9 milliards de dollars, signe que l’intérêt pour le secteur continue de croître.

Un récit solide, mais des chiffres faibles

DaanCrypto décrit SECZ comme une option d’achat sur la croissance future, et non comme une entreprise affichant déjà de solides résultats. Le chiffre d’affaires a reculé de 5 % au trimestre précédent, les perspectives ont été abaissées et l’entreprise reste déficitaire. S’y ajoute un mécanisme dit de « sponsor earnout » qui pèse sur le cours : des actions supplémentaires libérées à certains niveaux de cours freinent les fortes hausses tant que ces titres ne sont pas absorbés.

Les résultats du troisième trimestre, attendus le 20 novembre, ne refléteront pas encore l’effet de la décision de la SEC. Celui qui attendrait de meilleurs chiffres ou des perspectives relevées à cette date sera, selon DaanCrypto, déçu. La position a donc été maintenue de taille modeste, calibrée pour un horizon de cinq ans ou plus, avec la possibilité de la renforcer après la publication des résultats trimestriels.

D’autres façons de miser sur la tokenisation

DaanCrypto mentionne également d’autres moyens de s’exposer au secteur de la tokenisation. Coinbase (COIN), Robinhood (HOOD) et Circle (CRCL) sont des sociétés cotées, mais chacune n’offre qu’une exposition limitée à la tokenisation, car le reste de leur activité pèse toujours dans la balance. Coinbase tire également des revenus des commissions sur USDC, mais ces revenus sont sensibles aux taux d’intérêt.

Quiconque préfère rester dans l’univers crypto peut se tourner vers des jetons liés aux actifs réels (RWA) et à la DeFi, même si DaanCrypto ne les mentionne qu’en passant. Le message central est clair : la conviction que la tokenisation prendra de l’ampleur dans les prochaines années justifie de détenir une position en dehors du portefeuille crypto habituel.