Forte décollecte des ETF Bitcoin après un mois d’août solide

Après un mois d’août solide, les ETF Bitcoin et Ethereum subissent désormais de forts vents contraires. Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré la semaine dernière environ 449,5 millions de dollars de sorties nettes sur trois jours de bourse, tandis que les ETF Ethereum suscitent eux aussi moins d’intérêt. Le sentiment de marché se retourne sous la pression de la hausse des rendements obligataires et d’une inflation plus marquée.

En bref :

• Les ETF Bitcoin ont enregistré 449,5 millions de dollars de sorties nettes en trois jours après une semaine précédente solide
• L’inflation à la production aux États-Unis a accéléré à 5,4 %, les prix de l’énergie augmentent
• Les rendements obligataires grimpent malgré une opération de rachat de 6 milliards de dollars

Un revirement majeur après le pic d’août

En août, les ETF Bitcoin avaient encore attiré 3,52 milliards de dollars, leur meilleur mois depuis octobre 2025. Cette dynamique a été soutenue par neuf jours consécutifs d’entrées nettes, du 17 au 27 août. Le volume d’échanges a grimpé de 49 % en août, à 58,63 milliards de dollars, ce qui témoigne d’un réel intérêt des investisseurs durant cette période.

Le retournement a été brutal. À partir du 8 septembre, les ETF ont enregistré 46,6 millions de dollars de sorties nettes, suivies de 120,2 millions le 9 septembre et de la plus forte perte, 282,7 millions, le 10 septembre. L’ETF Ark 21Shares Bitcoin (ARKB) a, à lui seul, perdu 164,3 millions de dollars le 10 septembre.

La semaine précédente, un niveau record

La semaine qui a précédé ces sorties a toutefois été exceptionnelle. Sur les trois semaines jusqu’au 4 septembre, les ETF Bitcoin ont attiré environ 3,8 milliards de dollars, leur meilleure période de trois semaines de 2026.

L’actif total des ETF a atteint environ 101,3 milliards de dollars. Cela montre que les investisseurs ont activement constitué des expositions au Bitcoin avant le récent retrait, peut-être en anticipation de développements macroéconomiques.

Les ETF Ethereum suivent avec un retrait plus modeste

Les ETF Ethereum subissent eux aussi la pression. Les ETF Ethereum au comptant ont enregistré des sorties nettes combinées de 19,5 millions de dollars sur les mêmes trois jours de bourse.

Cela fait suite à une semaine record fin août, durant laquelle les produits Ethereum avaient attiré environ 824 millions de dollars. Cet affaiblissement suggère que les investisseurs réduisent leurs positions à mesure que les risques augmentent.

Les rendements obligataires continuent de grimper malgré l’opération de rachat

Un facteur macroéconomique important pèse sur les marchés : la hausse des rendements obligataires. Le gouvernement américain a mené la semaine dernière une opération de rachat de 6 milliards de dollars, trois fois plus importante que les opérations habituelles de rachat d’obligations à long terme.

Malgré cette intervention de grande ampleur, le rendement des obligations du Trésor à 10 ans s’est rapproché de 5 %, tandis que celui des obligations à 30 ans a grimpé jusqu’à environ 5,37 %. Cela illustre que le marché du Trésor, fort d’environ 32 000 milliards de dollars, est si vaste que même une opération record n’a guère d’impact. Des rendements obligataires plus élevés rendent les placements risqués comme les cryptomonnaies moins attractifs.

L’inflation à la production accélère à 5,4 %

La pression inflationniste s’accentue. En août, l’inflation à la production a accéléré à 5,4 % sur un an, tandis que les prix à la production ont progressé de 0,4 %.

Les biens ont progressé de 1,1 %, tandis que les services n’ont augmenté que de 0,1 %. L’énergie a été un moteur important, mais l’inflation sous-jacente à la production est elle aussi restée élevée. Cela suggère une pression persistante sur les prix dans l’économie, ce qui pourrait entraîner de nouvelles hausses de taux.

Un marché du travail plus solide que la moyenne

Le marché du travail réserve toutefois une déception. L’économie américaine a créé 162 000 emplois en août, bien au-dessus de la moyenne de seulement 31 000 sur les douze mois précédents.

Le chômage est resté à 4,1 %. Mais la composition compte : les restaurants ont créé 59 000 emplois, l’enseignement public local 42 000. Le secteur de l’information a perdu 23 000 emplois, dont 8 000 dans les infrastructures informatiques, le traitement de données et l’hébergement web. Dans le même temps, le taux de participation au marché du travail est passé de 62,1 % à 61,6 % depuis janvier, ce qui indique une participation moins active.

Un environnement macroéconomique sous tension

La combinaison d’une pression inflationniste croissante, de rendements obligataires plus élevés et d’une dynamique contrastée du marché du travail dessine un environnement macroéconomique complexe. Bitcoin se heurte régulièrement à la hausse des taux obligataires, car les investisseurs se tournent vers des valeurs refuges lorsque les risques augmentent.

Bitcoin se négocie actuellement autour de 77 300 $, en baisse de 0,9 % sur 24 heures. Les récentes sorties nettes des ETF et les facteurs macroéconomiques continuent de peser sur le marché.