Hyperliquid AQAv2 pourrait générer 193 millions de dollars par an

Le portefeuille AQAv2 d’Hyperliquid a désormais accumulé suffisamment d’USDC pour permettre une première estimation des revenus annuels. Sur la base d’une base d’USDC de 6,21 milliards de dollars et des taux d’intérêt actuels, le système générerait environ 193 millions de dollars par an, soit une pression de rachat quotidienne d’environ 527 000 $ pour HYPE.

En bref :

• AQAv2 détient une base d’USDC de 6,21 milliards de dollars, pour un revenu annuel estimé à environ 192,5 millions de dollars.
• Quatre-vingt-dix pour cent des revenus sont destinés à l’Assistance Fund, ce qui implique environ 527 000 $ de rachats quotidiens de HYPE.
• Ces chiffres sont des estimations fondées sur les soldes on-chain et des hypothèses de taux, et non une communication officielle d’Hyperliquid.

Comment le calcul fonctionne

McKenna, managing partner chez Arete Capital, explique comment l’estimation est établie. Le portefeuille AQAv2 détient des USDC à deux endroits : un portefeuille de trésorerie Coinbase doté de 5,588 milliards de dollars et un contrat lié à Circle doté de 622,8 millions de dollars, soit une base totale de 6,211 milliards de dollars.

Le taux d’intérêt de référence est le SOFR à 30 jours, qui s’établissait à 3,64586 % le 4 septembre. Comme l’implémentation AQA applique historiquement un facteur de réalisation d’environ 85 % au SOFR, le taux indicatif AQA ressort à environ 3,10 %. Cela représente environ 527 000 $ par jour, soit quelque 15,8 millions de dollars sur trente jours.

Quatre-vingt-dix pour cent vers l’Assistance Fund

Selon la répartition prévue, 90 % des revenus sont destinés à l’Assistance Fund d’Hyperliquid, tandis que 10 % vont à un contrat lié à Circle. Cette répartition se reflète d’ailleurs dans le rapport entre les deux portefeuilles. C’est ce flux de 90 % vers l’Assistance Fund qui soutient en théorie la pression de rachat quotidienne de 527 000 $ pour HYPE.

McKenna précise que les chiffres présentés sont des estimations fondées sur les soldes on-chain et des hypothèses de taux. Hyperliquid n’a pas officiellement confirmé ces montants.