Le SOPR des détenteurs à long terme de Bitcoin dépasse sa moyenne annuelle

Un indicateur on-chain important pour Bitcoin montre une reprise. Le LTH SOPR, qui mesure le profit réalisé des détenteurs à long terme, est repassé au-dessus de sa moyenne annuelle de 1,10. Cela signifie que les détenteurs à long terme réalisent en moyenne un profit d’environ 10 % sur l’année écoulée. Les analystes y voient le signe d’une nette amélioration des conditions de marché, même si Bitcoin évolue autour de 82 800 $ au moment de la rédaction.

En bref :

• Le LTH SOPR de Bitcoin dépasse sa moyenne annuelle de 1,10, ce qui indique un profit réalisé moyen de 10 % chez les détenteurs à long terme.
• La moyenne hebdomadaire s’établit à 1,25 et la moyenne mensuelle à 1,16, toutes deux supérieures à la moyenne annuelle.
• Un signal comparable avait déjà marqué la fin du précédent marché baissier.

Ce que le LTH SOPR dit du marché

Le LTH SOPR, ou Spent Output Profit Ratio des détenteurs à long terme, mesure si les jetons conservés longtemps sont vendus avec un profit ou une perte. Une valeur supérieure à 1 signifie qu’un profit net est réalisé. Si l’indicateur passe sous 1, les détenteurs à long terme vendent en moyenne à perte.

L’analyste Darkfost constate que le LTH SOPR est repassé au-dessus de sa moyenne annuelle de 1,10 et qu’il s’y maintient. La moyenne hebdomadaire atteint 1,25 et la moyenne mensuelle 1,16. Toutes deux se situent donc au-dessus de la norme annuelle, ce qui montre que la rentabilité des détenteurs à long terme s’est améliorée ces derniers temps.

Comparaison avec la fin du précédent marché baissier

Darkfost souligne un parallèle intéressant avec le précédent marché baissier. À l’époque, le retour des profits réalisés chez les détenteurs à long terme avait marqué la fin de ce cycle baissier. L’évolution actuelle du LTH SOPR présente un schéma comparable, comme le montre également le graphique qu’il partage.

On y voit deux cercles verts : l’un au début de 2023, lorsque le précédent marché baissier touchait à sa fin, et l’autre plus récent, autour du milieu de 2026. Dans les deux cas, l’indicateur est remonté depuis une zone de pertes jusqu’à la limite neutre de 1, puis au-dessus.

Darkfost note à ce propos que des profits modérés sur le marché constituent un signal positif, car ils incitent les investisseurs à attendre des rendements plus élevés. Il ne dit toutefois pas qu’un nouveau marché haussier soit certain, mais considère cette évolution comme un signe favorable pour le sentiment de marché.

Bitcoin reste proche de niveaux critiques

Entre-temps, Bitcoin s’échange autour de 82 800 $, en baisse de 1,2 % au cours des dernières 24 heures. Le cours reste donc pour l’instant sous les 84 000 $ que plusieurs analystes considèrent comme un niveau de résistance important. Nous avons également déjà évoqué le fait que les données on-chain indiquaient une lente reprise depuis une phase d’accumulation.

Savoir si l’amélioration du LTH SOPR se traduira par un cours structurellement plus élevé dépendra aussi de l’évolution du marché dans son ensemble. La récente sortie de centaines de millions de dollars des ETF Bitcoin et Ethereum montre que le sentiment n’est pas encore clairement positif.