Le taux d’intérêt américain monte à son plus haut niveau depuis 2007

Le rendement des obligations d’État américaines grimpe à son plus haut niveau depuis près de vingt ans. Le rendement à cinq ans dépasse la barre des 5 % pour la première fois depuis 2007, porté par de solides chiffres économiques, la hausse des prix du pétrole et une demande décevante lors d’une importante adjudication d’obligations. Le marché actions réagit négativement : le S&P 500 recule de 0,8 %.

En bref :

• Le rendement à cinq ans dépasse 5 %, celui à dix ans monte à 5,13 %.
• Une adjudication d’obligations d’État à cinq ans d’une valeur de 70 milliards de dollars se révèle décevante.
• Les marchés tablent désormais pleinement sur trois hausses de taux supplémentaires de la Fed.

La hausse des rendements frappe largement les obligations d’État

Le marché obligataire est sous forte pression. Selon Bloomberg, une combinaison de données économiques plus solides que prévu, de prix du pétrole en hausse et de résultats d’adjudication décevants pousse fortement à la hausse les rendements des obligations d’État américaines.

Le rendement à cinq ans franchit la barre des 5 % pour la première fois depuis 2007. Le rendement à dix ans gagne près de 17 points de base pour atteindre 5,13 %, et celui à trente ans atteint environ 5,4 %. Ces deux niveaux se situent près de leurs plus hauts depuis 2007.

L’adjudication de 70 milliards de dollars se révèle décevante

L’adjudication d’obligations d’État à cinq ans d’une valeur de 70 milliards de dollars se révèle décevante. Elle se clôture sur un rendement de 5,033 %, soit plus de 3 points de base au-dessus du niveau attendu. Il s’agit du deuxième résultat d’adjudication le plus faible observé dans les données remontant à 2018, ce qui montre que les investisseurs exigent des rendements de plus en plus élevés pour acheter de la dette publique américaine.

La faible demande renforce la vague de ventes déjà en cours sur le marché obligataire et pousse les rendements encore plus haut.

Le marché intègre trois hausses supplémentaires de la Fed

Les swaps de taux montrent que le marché intègre désormais pleinement trois hausses de taux supplémentaires de la banque centrale américaine, de 25 points de base chacune, au cours de l’année à venir. Une quatrième hausse possible est également prise en compte.

La hausse des rendements pèse aussi sur les actions. Le S&P 500 perd 0,8 % le jour où le marché obligataire affiche la plus forte pression vendeuse depuis des années.