Les attentes sur les taux de la Fed évoluent : le marché intègre des hausses pour 2027

D’après les données les plus récentes du CME FedWatch Tool, les marchés financiers anticipent une série de hausses de taux par la banque centrale américaine pour 2027. Alors que fin octobre 2026, le taux se situerait encore presque certainement entre 400 et 425 points de base, la probabilité se déplace vers des fourchettes plus élevées à mesure que 2027 avance. L’analyste Benjamin Cowen y apporte toutefois une nuance.

En bref :

• Le CME FedWatch Tool montre que les marchés attribuent pour fin 2027 la probabilité la plus élevée à un taux compris entre 475 et 500 points de base.
• Pour octobre 2026, le marché table encore sur une probabilité de 68,1 % d’un taux de 400 à 425 points de base.
• L’analyste Benjamin Cowen souligne qu’une correction sur le marché actions peut rapidement bouleverser ces anticipations.

Les anticipations de taux grimpent rapidement vers la fin de 2027

Selon le CME FedWatch Tool, la probabilité d’un taux compris entre 400 et 425 points de base lors de la réunion du 28 octobre 2026 est encore de 68,1 %. Ce tableau change nettement au cours de 2027. Lors de la réunion du 9 décembre 2026, la probabilité la plus élevée s’est déjà déplacée vers la fourchette de 425 à 450 points de base, avec une probabilité de 55,3 %.

À mesure que 2027 avance, la dispersion entre les fourchettes s’accentue. Lors de la réunion du 17 mars 2027, la probabilité la plus élevée concerne la fourchette de 450 à 475 points de base (41,2 %), mais les fourchettes de 425 à 450 (29,1 %) et de 475 à 500 (20,3 %) jouent également un rôle. Vers la fin de 2027, le centre de gravité se déplace encore. Lors de la réunion du 8 décembre 2027, la probabilité d’un taux compris entre 475 et 500 points de base est la plus élevée, à 29,9 %.

Une correction sur le marché actions peut bouleverser les anticipations

L’analyste Benjamin Cowen souligne que les anticipations de taux actuelles ne sont pas gravées dans le marbre. Une correction sur le marché actions, surtout si elle coïncide avec la saison traditionnellement plus faible, peut amener les marchés à revenir sur une partie des hausses attendues.

Cowen cite les élections de mi-mandat comme possible catalyseur d’une telle période de faiblesse. En 2014, 2018 et 2022, les midterms ont effectivement exercé une pression sur les cours, mais en 2010, ce mouvement baissier ne s’est pas matérialisé. Selon lui, raisonner en termes de probabilités est la seule approche raisonnable, car les marchés n’offrent jamais de certitude.