Les avoirs étrangers en dette américaine tombent au plus bas depuis 2025

Les détenteurs étrangers de titres d’État américains ont procédé en juillet à des ventes nettes de 50 milliards de dollars, ramenant le total à 9 250 milliards de dollars. C’est le niveau le plus bas depuis octobre 2025 et la quatrième baisse mensuelle en cinq mois. Au total, les avoirs étrangers ont diminué de 239 milliards de dollars sur les cinq derniers mois. Le Japon et la Chine ont encore réduit leurs positions, la Chine atteignant son plus bas niveau depuis 2008.

En bref :

• Les détentions étrangères de titres d’État américains baissent de 50 milliards de dollars en juillet, à 9 250 milliards de dollars
• Le Japon vend pour 13 milliards de dollars et la Chine pour 15 milliards de dollars d’obligations du Trésor américain
• La position de la Chine tombe à 618 milliards de dollars, son niveau le plus bas depuis août 2008

Le Japon et la Chine réduisent encore leurs positions

Le Japon, premier détenteur étranger de titres d’État américains, vend pour 13 milliards de dollars en juillet et voit sa position reculer à 1 110 milliards de dollars. C’est le niveau le plus bas depuis janvier 2025. Le Japon se demande depuis un certain temps combien d’obligations américaines il peut conserver alors que ses propres taux d’intérêt augmentent. La Banque du Japon a relevé son taux directeur plus tôt cette année à 1,25 %, son plus haut niveau en 31 ans, ce qui accentue la pression sur les institutions japonaises pour restructurer leurs investissements à l’étranger.

La Chine, troisième détenteur étranger, vend pour 15 milliards de dollars en juillet et descend à 618 milliards de dollars. C’est le niveau le plus bas depuis août 2008, bien avant que la crise financière mondiale ne frappe de plein fouet. La Chine réduit sa position depuis des années, mais les baisses récentes en accélèrent le rythme.

Une demande étrangère fragile pour les titres d’État américains

Les chiffres proviennent de la Réserve fédérale et sont publiés par la lettre d’information financière The Kobeissi Letter. Celle-ci souligne que cette baisse ne reflète pas seulement des décisions de vente, mais aussi des variations de valorisation liées à l’évolution des cours des obligations elles-mêmes.

La poursuite de la réduction de leurs positions par de grands détenteurs comme le Japon et la Chine accentue la pression sur le marché obligataire américain. Lorsque la demande étrangère fait défaut, la demande intérieure doit prendre le relais, sinon les taux augmentent encore pour attirer les investisseurs. Cela renchérit le coût de financement de l’État américain à un moment où le déficit budgétaire est déjà sous pression.