Les hedge funds liquident 20 milliards de dollars d’actions technologiques en deux semaines

Les fonds spéculatifs se sont largement séparés des actions technologiques et d’IA en octobre. Selon les données de Goldman Sachs, ils ont vendu environ 20 milliards de dollars d’actions technologiques en deux semaines et ont annulé en seulement cinq séances tous les achats liés à l’IA réalisés depuis le début de 2025. Les entreprises de puces ont perdu en moyenne 15,6 % de leur valeur boursière en octobre, tandis que le S&P 500 a reculé de moins de 1 %.

En bref :

• Les fonds spéculatifs ont annulé tous les achats liés à l’IA réalisés depuis le début de 2025 en cinq jours et ont vendu 20 milliards de dollars d’actions technologiques en deux semaines.
• Les fabricants de puces Samsung, SK Hynix, Micron et SanDisk ont perdu ensemble plus de 700 milliards de dollars de valeur boursière en moins de deux semaines.
• L’exposition totale des fonds spéculatifs aux actions a diminué de 7,8 %, la plus forte baisse enregistrée dans les données de Morgan Stanley depuis 2016.

La plus forte réduction des positions à effet de levier depuis 2016

L’ampleur de la vague de ventes est exceptionnelle. Selon les données de Morgan Stanley, citées par Steno Research, les fonds spéculatifs ont réduit en octobre 7,8 % de leur exposition totale aux actions. Il s’agit de la plus forte baisse dans la base de données qui remonte à 2016, supérieure aux vagues de ventes comparables de 2020 et 2021.

La majeure partie des ventes a consisté à céder des positions existantes, et non à prendre de nouvelles positions à découvert. Le ratio était d’environ 3,5 pour 1 : pour chaque nouvelle position vendeuse sur les actions liées à l’IA, les fonds ont vendu 3,5 fois plus de titres qu’ils en détenaient déjà.

Les fabricants de puces durement touchés

Le secteur des puces a été le plus durement touché par ces ventes. Les actions des fabricants de puces ont baissé en moyenne de 15,6 % en octobre, tandis que le marché au sens large n’a guère bougé. La valeur boursière cumulée des spécialistes de la mémoire Samsung, SK Hynix, Micron et SanDisk a fondu de plus de 700 milliards de dollars en moins de deux semaines.

Le 22 octobre, un panier d’actions préférées des fonds spéculatifs, suivi par Goldman Sachs, a reculé de 4,2 %. Ce fut la pire performance quotidienne de cet indice depuis 2011. La pression vendeuse provenait presque exclusivement du secteur de l’IA et des technologies, ce qui indique un rééquilibrage ciblé des portefeuilles plutôt qu’une vague de panique généralisée.