Les taux américains grimpent à leur plus haut niveau en près de 20 ans

Les rendements des obligations d’État et des obligations d’entreprise américaines atteignent des niveaux inédits depuis près de vingt ans. Le taux à dix ans dépasse actuellement 5,1 %, son plus haut niveau depuis juillet 2007, tandis que le taux à trente ans est monté à 5,44 %. Après des années de taux bas, une période revient donc où les placements à revenu fixe offrent à nouveau un rendement appréciable.

En bref :

• Le taux américain à dix ans atteint son plus haut niveau depuis 2007, au-dessus de 5,1 %.
• Les obligations d’entreprise à haute qualité de crédit offrent désormais 5,7 %, les obligations à haut rendement 7,5 %.
• Le crédit privé rapporte même 8,3 %, tandis que les fonds monétaires offrent 3,6 %.

Des taux au plus haut depuis près de deux décennies

Le taux à trente ans des obligations d’État américaines est monté à 5,44 %, son plus haut niveau depuis juin 2007. Le taux à dix ans dépasse 5,1 %, un niveau également inédit depuis près de vingt ans.

C’est ce que rapporte The Kobeissi Letter sur la base de données de PitchBook, Apollo, ICE BofA, Crane Data et TradingView. Cette hausse s’inscrit dans le contexte plus large d’un taux directeur durablement élevé, la Réserve fédérale maintenant pour l’instant une orientation plus restrictive.

Les placements à revenu fixe offrent à nouveau un rendement attractif

Les obligations d’entreprise à haute qualité de crédit rapportent actuellement 5,7 %, leur plus haut niveau depuis avril 2024. Les obligations d’entreprise à haut rendement atteignent 7,5 %, leur plus haut niveau depuis mai 2025. Le crédit privé, une catégorie moins liquide mais prisée des investisseurs institutionnels, offre même un rendement de 8,3 %.

À titre de comparaison, les fonds monétaires, considérés comme quasiment sans risque, offrent actuellement 3,6 %. L’écart de taux entre les catégories les plus sûres et les plus risquées est donc considérable.

Un revirement après une décennie de taux bas

The Kobeissi Letter souligne que le niveau actuel des taux marque une nette rupture avec la décennie précédente, lorsque le taux directeur était proche de zéro et que les investisseurs ne tiraient quasiment aucun revenu des actifs à revenu fixe. Aujourd’hui, presque toutes les catégories, des obligations d’État au crédit privé, offrent à nouveau un rendement notable.

Il est incertain que ces taux élevés se maintiennent longtemps. Des niveaux de taux durablement élevés pèsent en même temps sur les entreprises et les États qui doivent se refinancer à un coût plus élevé. Pour les investisseurs en quête de revenus issus de placements à revenu fixe, le tableau est actuellement plus favorable qu’il ne l’a été depuis des années.