L’inflation PCE américaine stable, le marché du travail se redresse en septembre

L’inflation américaine, mesurée par l’indice PCE qu’utilise la Réserve fédérale, s’établit à 3,7 % sur un an en août, au même niveau que lors de la précédente mesure. Le marché du travail affiche dans le même temps une nette reprise : les créations d’emplois mesurées par ADP grimpent à 73 000 en septembre, nettement au-dessus des 38 000 enregistrées le mois précédent. Ces chiffres sont publiés alors que les marchés guettent les signaux d’une éventuelle hausse des taux en octobre.

En bref :

• L’inflation PCE reste stable à 3,7 % sur un an en août, tandis que l’inflation sous-jacente s’établit à 3,3 %
• ADP fait état de 73 000 créations d’emplois en septembre, près du double de la précédente mesure
• Le dirigeant de la Fed John Williams tempère les attentes d’une hausse des taux en octobre

Une inflation stable, mais des dépenses en forte hausse

L’inflation PCE sous-jacente, qui exclut l’alimentation et l’énergie, s’établit à 3,3 % sur un an en août, comme lors de la précédente mesure. Sur un mois, elle progresse légèrement, de 0,2 % à 0,3 %.

Les dépenses totales de consommation progressent de 0,8 % sur un mois en août, contre 0,2 % un mois plus tôt. Le PIB progresse de 1,5 % au deuxième trimestre par rapport au trimestre précédent, un ralentissement par rapport aux 2,1 % précédemment enregistrés. L’indice des prix du PIB progresse de 6,4 % en rythme trimestriel, nettement plus que les 3,6 % du trimestre précédent.

Marché du travail et politique de la Fed en ligne de mire

Les créations d’emplois mesurées par ADP bondissent à 73 000 en septembre, près du double des 38 000 enregistrées le mois précédent. Cette donnée retient d’autant plus l’attention que le rapport officiel sur l’emploi paraît vendredi. Ce rapport est traditionnellement considéré comme l’un des indicateurs les plus importants pour la politique monétaire américaine.

Le haut responsable de la Fed John Williams a indiqué mardi qu’une hausse des taux en octobre était déjà largement intégrée par les marchés. Ses propos ont temporairement fait baisser les rendements obligataires et réduit les probabilités d’une hausse en octobre. Plus tôt, BlockchainStories a publié un article sur l’évolution des anticipations de taux autour de la Fed. L’attention se porte désormais sur le rapport sur l’emploi de vendredi, qui devrait apporter davantage de clarté sur l’orientation de la politique des taux dans les mois à venir.