Les investissements en capital-risque dans la crypto progressent de 31 % à 5,6 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026

Les investissements en capital-risque dans les cryptomonnaies et la blockchain ont nettement progressé au deuxième trimestre 2026, après un premier trimestre plus calme. Selon Galaxy Research, environ 5,6 milliards de dollars ont été investis au T2 dans 384 opérations, soit une hausse de 31 % par rapport au trimestre précédent. Le nombre d’opérations a augmenté de 10 %. Ce rebond a été porté par des tours de financement plus importants en phase avancée.

En bref :

• Les investissements en capital-risque crypto augmentent de 31 % d’un trimestre à l’autre, à 5,6 milliards de dollars au T2 2026.
• Les entreprises en phase avancée captent 78,3 % du capital total ; les sociétés de trading et de plateformes d’échange arrivent en tête avec 3,52 milliards de dollars.
• Les nouvelles levées de fonds pour les fonds de capital-risque crypto retombent à leur plus bas niveau depuis 2019, avec seulement cinq fonds ayant réuni 3,9 milliards de dollars.

Les opérations en phase avancée dominent le trimestre

Au T2, les entreprises en phase avancée ont représenté 78,3 % du capital total investi. La catégorie trading, plateformes d’échange, investissement et prêt a été de loin la principale bénéficiaire, avec environ 3,52 milliards de dollars, soit près des trois cinquièmes de tous les investissements du trimestre. La DeFi occupait la deuxième place avec environ 478 millions de dollars, suivie par la confidentialité et la sécurité, la tokenisation, l’IA et les infrastructures.

En nombre d’opérations, le tableau était plus diversifié. Le trading et les plateformes d’échange arrivaient en tête avec 51 opérations, mais les paiements et la DeFi suivaient à bonne distance avec 40 opérations chacun. Le montant médian des opérations a atteint un nouveau record d’environ 4,9 millions de dollars au T2.

Géographiquement, les entreprises américaines restent dominantes. Elles ont reçu 73,5 % du capital investi et ont été impliquées dans 39,1 % des 384 opérations. Le Royaume-Uni occupait la deuxième place avec 4 % du capital, suivi par la France avec 3,2 %. Cela s’inscrit dans la tendance plus large, également visible dans le comportement des fonds spéculatifs vis-à-vis des actions technologiques, où les acteurs américains continuent de jouer un rôle marqué.

Une trajectoire annuelle vers 20 milliards de dollars, des levées de fonds décevantes

Sur la base du premier semestre 2026, le total annuel s’établirait à environ 20 milliards de dollars. C’est légèrement en dessous du niveau de 2025, qui avait atteint 20,3 milliards de dollars, mais bien au-dessus du rythme de la plupart des trimestres de 2023 et 2024. Au total, 10 milliards de dollars ont déjà été investis au cours du premier semestre dans 744 opérations.

La corrélation entre le cours du Bitcoin et les investissements en capital-risque est plus faible que lors des cycles précédents. Bitcoin a atteint de nouveaux sommets fin 2025 alors que l’activité d’investissement était irrégulière, même si les deux indicateurs ont progressé en même temps au T2 2026. Bitcoin se situe actuellement à 76 440 $, en hausse de 0,7 % au cours des dernières 24 heures.

La situation est moins favorable concernant les nouvelles levées de fonds. Au T2, seuls cinq nouveaux fonds de capital-risque crypto ont levé ensemble environ 3,9 milliards de dollars, soit le plus faible nombre de nouveaux fonds par trimestre depuis le troisième trimestre 2019. Galaxy Research avance plusieurs causes : les séquelles du recul des cryptomonnaies en 2022 et 2023, l’intérêt accru pour l’IA qui détourne l’attention du secteur crypto, et la concurrence des ETF au comptant et des entreprises détenant des actifs numériques à leur bilan, qui rivalisent également pour le capital institutionnel.

Sur une base annuelle, l’activité de levée de fonds en 2026 s’établirait à environ 10 milliards de dollars, ce qui reste supérieur aux 8,75 milliards de dollars de 2025. La taille moyenne d’un fonds est passée à environ 378 millions de dollars.