Bitcoin monte, mais la demande ne suit pas la reprise des cours

Bitcoin s’échange autour de 86 500 $, en hausse de 1,4 % sur les dernières 24 heures. La demande sous-jacente ne montre toutefois pas encore de reprise convaincante. Les données de CryptoQuant indiquent que le marché au comptant reste négatif, tandis que la demande de contrats à terme a légèrement diminué mais demeure positive. Les signaux sont mitigés, même si la demande totale s’est nettement améliorée en peu de temps.

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En bref :

• La demande sur le marché au comptant s’établit à -180 000 BTC, tandis que la demande de contrats à terme reste positive à +54 000 BTC.
• La demande moyenne totale est passée de -188 000 à -126 000 BTC en quelques jours.
• Le Coinbase Premium Index affiche des signaux positifs, mais ceux-ci restent pour l’instant de courte durée.

Le marché au comptant reste négatif, les contrats à terme tiennent bon

L’analyste Darkfost estime que la demande de Bitcoin a du mal à se rétablir durablement, malgré la hausse du cours. La demande sur le marché au comptant s’élève actuellement à -180 000 BTC sur une période de trente jours, ce qui indique qu’en solde, davantage de Bitcoin quitte le marché qu’il n’en entre via le marché au comptant.

La demande de contrats à terme a légèrement reculé mais reste positive à +54 000 BTC. Cela signifie que la demande via les produits dérivés soutient quelque peu le marché, tandis que la pression d’achat directe sur le marché au comptant fait défaut. Bitcoin avait déjà accéléré en traversant une zone de liquidations de positions courtes au-dessus de 85 000 $, ce qui avait temporairement propulsé le cours à la hausse.

Une amélioration notable est toutefois visible à court terme. La demande moyenne totale est passée de -188 000 à -126 000 BTC en seulement quelques jours, soit une amélioration de plus de 60 000 BTC. Impossible, sur la base des données actuelles, de dire s’il s’agit du début d’une reprise plus large.

La pression de vente institutionnelle diminue

Sur le plan institutionnel, les signaux sont prudemment positifs. Darkfost indique que la pression de vente a nettement diminué, malgré un climat géopolitique et économique difficile. Le Coinbase Premium Index, pondéré par le volume d’échanges, affiche des écarts positifs.

Le Coinbase Premium Index mesure l’écart de prix entre Coinbase et d’autres plateformes d’échange. Une valeur positive indique généralement une activité d’achat de la part du marché américain, souvent considérée comme un signe d’intérêt institutionnel. Selon Coinbase, les écarts positifs sont pour l’instant de courte durée, ce qui signifie qu’il n’y a pas encore de demande institutionnelle soutenue.

Les ETF Bitcoin avaient déjà attiré près d’un milliard de dollars en une journée, mais cela n’a pas non plus permis de rétablir structurellement la demande sur le marché au comptant jusqu’à présent. Le cours évolue autour des niveaux clés que les analystes ont indiqués pour les mois à venir. Selon Darkfost, la poursuite de la reprise de la demande dépend fortement du maintien des signaux positifs de ces derniers jours.