Bitcoin progresse de 36 % en cinq semaines, actions et or distancés

Bitcoin s’est totalement déconnecté des actions et de l’or au cours des cinq dernières semaines. Alors que le S&P 500 n’a gagné que 0,8 % et que l’or a perdu 1,5 %, le cours du Bitcoin a progressé de 36 % par rapport à son niveau du 18 août. Selon le bureau d’études de marché Santiment, plusieurs facteurs ont joué un rôle dans cette divergence remarquable. Au moment de la rédaction, la cryptomonnaie s’échange autour de 86 500 $, en hausse de 1,4 % au cours des dernières 24 heures.

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En bref :

• Bitcoin a gagné 36 % en cinq semaines, tandis que le S&P 500 a à peine bougé et que l’or a reculé.
• Une impulsion de liquidité, la demande via les ETF et des short squeezes ont alimenté la hausse du cours.
• Santiment avertit que l’effet de levier croissant et l’euphorie font peser un risque de correction à court terme.

Trois facteurs ont fait grimper Bitcoin

Santiment pointe une combinaison d’évolutions qui a déclenché la hausse. En août, les petits détenteurs de Bitcoin, dont les positions étaient comprises entre 0,1 et 10 BTC, ont capitulé, marquant ainsi le point bas. Le sentiment s’est ensuite inversé.

À partir de septembre, le ministère américain des Finances a doublé la taille de ses programmes de rachat d’obligations d’État à long terme, ce qui a apporté davantage de liquidité au marché. Parallèlement, la demande via les ETF Bitcoin s’est de nouveau renforcée, et des short squeezes répétés ont contraint les traders baissiers à couvrir leurs positions lorsque Bitcoin franchissait des niveaux de résistance. On avait déjà pu observer comment Bitcoin s’était accéléré en traversant une zone de liquidations de positions courtes au-dessus de 85 000 $.

Actions et or affrontent leurs propres vents contraires

Le S&P 500 se situe certes encore près de ses niveaux record, mais il subit la pression de taux plus élevés et d’une largeur de marché inégale. L’or peine, car les marchés anticipent une politique monétaire plus stricte sur la durée, ce qui limite la demande pour le métal précieux en tant que valeur refuge.

Bitcoin semble pour l’instant évoluer de façon autonome, porté par des facteurs propres aux cryptomonnaies plutôt que par les mouvements macroéconomiques. Les analystes suivent également les niveaux clés susceptibles de déterminer l’évolution du cours ces prochains mois.

Les risques à court terme restent présents

Santiment indique que Bitcoin peut continuer à surperformer si la demande via les ETF, la liquidité et l’intérêt institutionnel se maintiennent. L’effet de levier croissant et l’euphorie grandissante parmi les investisseurs augmentent toutefois le risque d’un repli temporaire.

Pour les actions, de solides bénéfices d’entreprises sont nécessaires pour contrebalancer la pression des taux élevés. Pour l’or, il faudrait probablement une baisse des taux réels ou un regain de demande pour les actifs défensifs afin qu’il reprenne sa place de leader. Entre-temps, les acteurs institutionnels se font également entendre : Strategy a encore récemment acheté 950 Bitcoin et atteint ainsi le seuil de 846 000 BTC.