Bitcoin : un signal de prix de revient confirme le marché haussier

Un modèle on-chain populaire signale que le marché haussier du Bitcoin est officiellement confirmé. L’analyste Darkfost indique via CryptoQuant que le coût de revient à court terme du Bitcoin a de nouveau dépassé le coût de revient actif à long terme, un schéma qui coïncide historiquement avec le début d’un nouveau cycle haussier. C’est la cinquième fois que ce signal apparaît. Au moment de la rédaction, le Bitcoin s’établit à 84 100 $, en baisse de 2,8 % au cours des dernières 24 heures.

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En bref :

• Le coût de revient des détenteurs à court terme dépasse le coût de revient actif des détenteurs à long terme, un signal historiquement haussier.
• C’est la cinquième fois que ce schéma apparaît depuis l’existence du Bitcoin.
• Plus de 3,5 millions de BTC âgés de plus de dix ans restent immobiles.

Ce que signifie ce signal

Le signal décrit par Darkfost se produit lorsque le coût de revient des détenteurs à court terme, c’est-à-dire le prix d’achat moyen des acheteurs récemment actifs, dépasse le coût de revient des détenteurs à long terme. L’analyste n’utilise toutefois pas le coût de revient total des détenteurs à long terme, mais uniquement la part de l’offre qui a été déplacée au moins une fois au cours des sept dernières années.

Selon Darkfost, ce choix rend le coût de revient des détenteurs à long terme plus réaliste, car il exclut les bitcoins dormants ou totalement inactifs. L’analyste reconnaît lui-même qu’il s’agit d’une délimitation arbitraire et non d’une méthode parfaite.

Cinquième signal dans l’histoire du Bitcoin

Le fait que ce schéma apparaisse aujourd’hui pour la cinquième fois donne un peu plus de poids historique au signal, selon Darkfost. L’analyste avait déjà évoqué le 11 juillet un retournement imminent sur la base d’un signal de fin de marché baissier. La confirmation actuelle s’inscrirait dans cette continuité.

L’analyste souligne également le rôle des entrées via les ETF Bitcoin comme cause partielle du changement de dynamique. Si le signal devait finalement être invalidé, Darkfost affirme qu’il le signalera.

Le Bitcoin dormant continue de croître

Un élément frappant de l’analyse est l’ampleur de l’offre de Bitcoin inactive. Plus de 3,5 millions de BTC, âgés de plus de dix ans, restent immobiles. Cette part de l’offre augmente chaque mois de 8 000 à 30 000 BTC en moyenne.

Depuis 2019, cette moyenne n’a été négative qu’une seule fois, après qu’un ancien mineur a déplacé environ 100 000 BTC. Cet événement est resté isolé. Les mouvements des grands détenteurs de Bitcoin font débat depuis longtemps sur le marché, mais l’offre structurellement dormante semble pour l’instant peu changer.