Le bitcoin se heurte à la hausse des taux obligataires et aux tensions géopolitiques

Bitcoin tente de prendre de l’élan, mais évolue dans un environnement macroéconomique difficile. Le taux américain à dix ans approche 5 %, le conflit avec l’Iran pousse le prix du pétrole au-dessus de 100 $ le baril et la liquidité reste réduite. L’analyste Darkfost souligne que l’évolution actuelle des taux diffère fondamentalement de l’environnement dans lequel Bitcoin a connu de fortes hausses par le passé. Cela pèse sur la trajectoire actuelle du cours.

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En bref :

• Le taux américain à dix ans approche 5 %, un niveau observé pour la dernière fois en 2023 et comparable à 2008.
• Le conflit avec l’Iran pousse le prix du pétrole au-dessus de 100 $, ce qui aggrave les problèmes d’inflation.
• Le DXY repasse sous 100 $ et montre des signes de faiblesse, ce qui pourrait apporter un certain soulagement au Bitcoin.

Les taux obligataires grimpent à des niveaux de 2008

Le ministre américain des Finances, Scott Bessent, a annoncé que le ministère rachetait plus de 6 milliards de dollars d’obligations d’État à échéance de dix à vingt ans, afin de freiner la hausse des taux. Cette annonce a déçu de nombreux investisseurs.

Le taux à dix ans approche désormais 5 %, un niveau comparable au pic de 2023 et aux niveaux d’avant la crise financière de 2008. Le taux à vingt ans évolue déjà au-dessus de 5 % depuis juillet. Darkfost affirme que la tendance de fond des taux obligataires est orientée à la hausse depuis 2021, une situation très éloignée de l’environnement de taux bas dans lequel Bitcoin s’est développé.

Le pétrole au-dessus de 100 $ renforce les craintes d’inflation

Outre l’évolution des taux, le contexte géopolitique joue un rôle de plus en plus important. Le conflit avec l’Iran s’intensifie et pousse le prix du Brent au-dessus de 100 $ le baril. Cela alimente les craintes d’une inflation persistante et érode davantage la confiance des investisseurs. L’Iran est également actif dans le monde des cryptomonnaies : le pays utilise des monnaies numériques pour ses paiements à l’exportation.

La combinaison de taux élevés et de prix de l’énergie en hausse complique les conditions de liquidité pour les placements risqués comme Bitcoin. Cela explique en partie pourquoi le cours du Bitcoin se négocie actuellement autour de 78 200 $, en baisse de 1,3 % au cours des dernières 24 heures. Les ETF Bitcoin subissent également cette pression : plus tôt cette semaine, ils ont enregistré leur première sortie après trois jours d’entrées.

Le DXY perd du terrain, sans encore apporter de certitude

Le tableau comporte toutefois un point positif. L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la vigueur du dollar face à un panier d’autres devises, repasse sous le seuil des 100 $. C’est notable, car le DXY était justement orienté à la hausse depuis juillet 2025.

Darkfost indique qu’une véritable cassure sous sa moyenne mobile à 180 jours, qui s’établit à 99 $, pourrait apporter un certain soulagement. Un dollar plus faible rend Bitcoin et d’autres actifs hors des États-Unis plus attrayants pour les investisseurs internationaux. Le contexte général reste néanmoins tendu. Une analyse antérieure évoquait déjà un bear market potentiellement moins sévère en 2025 et 2026 qu’en 2022, mais les vents contraires macroéconomiques actuels ne facilitent pas, pour l’instant, le chemin de reprise de Bitcoin.