Les taux de financement du Bitcoin se rétablissent après un plancher atteint en mai

Le marché des contrats à terme sur Bitcoin présente un schéma de reprise remarquable. Depuis fin mai, les taux de financement sur Binance remontent progressivement depuis un niveau extrêmement baissier, un signal que l’analyste Darkfost juge digne d’intérêt. Le cours du Bitcoin s’établit actuellement à 77 700 $, en hausse de 0,5 % au cours des dernières 24 heures.

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En bref :

• La somme sur 30 jours des taux de financement du Bitcoin sur Binance se redresse après l’une des périodes les plus baissières jamais mesurées.
• Une accumulation de positions courtes a suivi une baisse de 52 %, avant que le rallye de mai ne démarre.
• Selon Darkfost, le même schéma se reproduit actuellement, mais une poursuite de la hausse exige aussi des flux entrants depuis le marché au comptant.

Les taux de financement témoignent d’un sentiment historiquement bas

Darkfost analyse les taux de financement sous forme de somme mensuelle plutôt qu’au jour le jour, car cela offre une meilleure vision de la tendance sous-jacente. Les fluctuations quotidiennes rendent normalement cet indicateur difficile à interpréter.

Ce qui frappe dans le graphique, c’est que les taux de financement ont atteint plus tôt cette année l’un des niveaux les plus négatifs jamais enregistrés sur Binance. Cela s’est produit après une baisse de 52 %, alors que de plus en plus de traders ouvraient des positions courtes. Cette accumulation de positions courtes a finalement servi de carburant au rallye de mai : dès que le cours a commencé à monter, nombre de ces positions ont été liquidées.

Les données historiques du graphique montrent que des taux de financement fortement négatifs ont coïncidé à plusieurs reprises avec la fin d’une phase de correction, suivie d’un redressement progressif du sentiment de marché.

Le schéma de reprise pourrait se répéter

Darkfost estime que la reprise actuelle des taux de financement correspond à des périodes antérieures où l’optimisme revenait lentement après un creux du sentiment. Le cours du Bitcoin évolue actuellement autour de 77 000 $, un niveau qui avait déjà servi de résistance.

Selon l’analyste, ce schéma est en soi encourageant, mais ne suffit pas à garantir une sortie de la phase de correction. Il souligne que des flux entrants sur le marché au comptant sont nécessaires pour vraiment donner de l’élan au mouvement. En l’absence d’une demande concrète sur le marché au comptant, la reprise du marché des contrats à terme reste un simple phénomène de sentiment.

Les détenteurs de Bitcoin à long terme attendent encore, malgré la récente hausse du cours. Dans ce contexte, la question de savoir si le marché au comptant accompagnera la reprise du marché des produits dérivés devient d’autant plus pertinente pour les prochaines semaines.